Rencana kekayaan China mengancam booming saham mewah Eropa pasca-COVID

 Sekitar US$120 miliar terhapus dari sektor ini termasuk pemilik Louis Vuitton LVMH, Burberry, dan pemilik Gucci Kering hanya dalam dua hari bulan lalu setelah Presiden China Xi Jinping mengumumkan rencana untuk “kemakmuran bersama”.

Beberapa analis menggunakan penurunan tersebut untuk merekomendasikan investor bertaruh bahwa kebangkitan saham mewah yang memabukkan dari COVID-19, yang membuat sektor Eropa naik 140 persen dari Maret 2020 ke puncaknya pada 12 Agustus, akan dilanjutkan,untuk  informasi lebih ada di Bacadenk.com.

Namun, data ekonomi China dan masalah rantai pasokan yang sebagian disebabkan oleh wabah virus corona lokal baru menghambat rebound sektor ini dari posisi terendah Agustus, memicu aksi jual kedua.

Hanya dalam satu bulan valuasi premium sektor mewah telah turun 30 poin persentase menjadi 74 persen dari puncak Agustus dibandingkan dengan indeks MSCI Eropa yang lebih luas, menurut UBS.

Beberapa analis memperingatkan bahwa daya tarik perusahaan seperti Hermes, yang tas Birkinnya dijual seharga US$10.000 lebih dan sering memiliki daftar tunggu, akan mendapat pukulan serius jika China melanjutkan rencananya untuk mengenakan pajak pada orang kaya dan menerapkan kampanye menentang penghindaran pajak.

Penjualan kelas atas bisa terpukul “jika pajak yang lebih tinggi diberlakukan atas pendapatan, kekayaan, properti atau konsumsi”, kata Thomas Chauvet, kepala penelitian ekuitas barang mewah di Citi di London.

Konsumen China bisa menjadi “enggan membeli barang mewah jika mereka khawatir tentang petugas pajak yang datang untuk melihatnya”, kata Jon Cox, kepala Ekuitas Konsumen Eropa di Kepler Cheuvreux. “Ini mungkin akan berdampak negatif pada kinerja beberapa perusahaan ini.”

Kepler memperkirakan pajak yang lebih tinggi untuk orang kaya dapat menyebabkan penurunan antara 10 hingga 25 persen dalam penjualan di China, memukul permintaan barang mewah global, yang tidak mungkin diimbangi di tempat lain. Itu bisa menyebabkan stagnasi sektor selama satu sampai dua tahun, tambah Kepler.

Yang lain optimis dengan hati-hati.

Aneta Wynimko, manajer portofolio di Fidelity International, mengatakan dananya mempertahankan keyakinan di perusahaan-perusahaan mewah Eropa tetapi memantau perkembangan di China dengan hati-hati, karena mereka “sulit diprediksi seperti yang ditunjukkan oleh banyak peristiwa baru-baru ini”.

“Kami mewaspadai kemungkinan perubahan sentimen konsumen terhadap segmen mewah,” katanya, seraya menambahkan bahwa Fidelity tidak terlalu khawatir tentang penurunan daya beli, karena tampaknya peraturan yang diumumkan mendukung pertumbuhan kelas menengah.

Barclays meningkatkan sektor ini menjadi kelebihan berat badan, mengutip kinerja buruk yang tajam baru-baru ini.

UBS mengatakan penurunan peringkat yang berat menyiratkan bahwa ketidakpastian jangka pendek China telah diperhitungkan. Ada “peluang pembelian yang baik untuk nama-nama berkualitas tinggi”, katanya, menyebutkan Richemont, yang sahamnya turun 9 persen sejak puncaknya Agustus.

Secara historis, di balik potensi kekhawatiran tentang perlambatan Tiongkok, peringkat sektor terhadap Indeks MSCI Eropa rata-rata antara 15 dan 30 poin persentase sejalan dengan penetapan harga baru-baru ini, menurut perhitungan analis UBS.

Mereka mengharapkan penyesuaian pajak China menjadi “sederhana dan bertahap”, membatasi dampak negatif yang akan segera terjadi pada sektor ini.